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總統 vs 聯儲局.貨幣政策邊個話事?

美國總統特朗普在他自己的社交平台Truth Social上表示要減息。財長班森德就出來說明現在政府所關注的,是希望美國十年期的債券利率下跌,而不是聯邦儲備基金利率。此前聯儲局主席鮑威爾也曾公開表示暫時美國沒有需要減息。
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  • 美國利率問題:財長班森德的說法是最正確,也最能反映美國金融體系的現實運作。聯儲局可以控制的只是聯邦儲備基金,也就是銀行之間短期拆借的利率。

  • 聯邦儲備基金:銀行借出的錢通常多於手上存款,當銀行需要借入資金時,第一步是向銀行同業拆借,而聯儲局則作為最後的貸款人。聯邦儲備基金利率是以年利率計算,但通常是銀行間一天的利息,我們叫做短錢。

  • 「長錢」與參考利率:長錢指的是三個月、六個月、一年、三年、五年、十年期的債券,這些長錢通常被稱為參考利率。

  • 長期利率的影響因素:長期利率上升,有兩個可能,一是資金需求很大,二是市場對通脹的預期升溫。美國十年期債券的利率和前總統當選的機會率不斷上升,美國的長期利率也都不斷上升。其中一個原因是貿易戰導致通脹的預期升溫。

  • 聯儲局的政策:聯儲局制定的聯邦儲備基金利率是一個參考利率,銀行很多時…

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