孳息收益率曲線倒掛與通脹預期升溫

這幾天沒有更新這裡，十分抱歉。新冷戰系列之後，我有點感到筋疲力盡；那不僅是精神上的疲憊，我也感到題材有點枯竭。這個星期我認為比較值得討論的話題，是美國債務上限問題。

「美國政府這樣不停提高債務上限，長遠怎麼辦？」

早兩天在一個 YouTube Live 上，我用廿世紀的兩個現象，嘗試解釋為甚麼自第二次世界大戰後，人類文明發展如此空前地突飛猛進：一，是石化能源的應用；我們透支了過去好多億年來累積下來的能源，換來各種物資上的進步，而代價就是碳排放。二，我們自從 1970 年代進入一個高度金融化的社會，不論是個人抑或國家政府，都在透支未來。

我們面目唯一的希望，就是未來有沒有碳排放的可再生能源，以及人類的生產力提升，令到今時今日的債務變成無關痛癢。

以上這兩個願望，也不是完全沒有可能發生。事實上，從目前的發展看來，我對未來是樂觀的。歷史告訴我們，每一代的人都以為自己生活在人類文明的最高點，但只有後來者才可以用事實證明，前人總是低估了人類的創造力。

回到今天的題目。美國聯邦政府最終會債務違約嗎？在行文之時，白宮和共和黨已經達成初步共識；其實沒有這個消息，我也可以肯定地說，目前還沒美國政府債務違約有這個風險。所謂提高債務上限，已經變成了例行公事。自2007年以來，聯邦政府已將債務上限提高了12次。事實上，從 2007 年到 2017 年，債務上限幾乎翻了一番。

究竟往後的日子，美國經濟以至世界經濟會怎樣發展下去？又有這甚麼值得我們留意的事呢？